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距离财政部发文规范国企拿地已有1月有余，但从部分城市集中供地结果来看，地方城投仍在大举拿地。
—01—地方城投及国企拿地热情却并未减弱
可研整理出在财政部发文规范国企拿地后，各地区的拿地情况。
10月10日广州第三批集中供地共揽金479亿元，成交地块15宗，其中9宗被城投和地方国企竞得，拿地占比达60%。
10月17日，天津年内第三轮集中供地落下帷幕，共收金98.986亿元。天津本次土拍中，城投平台仍成为拿地的主力军，挂牌的17宗地块中，西青、北辰、武清、滨海区的5宗地块均由当地城投企业收入囊中，总金额34.19亿元，占比34.5%。
10月20日，南京进行了第三批次集中供地出让，最终成交31宗地块，成交总价274.7亿元，其中地方城建或城投公司拿地金额占比高达62.4%。
10月31日，济南第三批次集中供地收官，本次共推出18宗涉宅用地（含莱芜、章丘、济南起步区地块），总规划建筑面积143.31万平方米，总起始价56.48亿元，最终所有地块均底价成交。本土城投公司长清城建、市中控股、槐荫控股、济南城投均进场拿地，成为了本次土拍的绝对主力军。
10月31日，江苏省苏州市出让2022年第四批次集中供地，总计18宗涉宅用地全部以底价成交，共获土地出让金179.22亿元。从拿地企业的性质来看，依旧以地方国资城投为主，部分民企参与积极性提高，共有8家民营企业参与此次竞拍并取得地块。
—02—
原因是什么？
地方城投仍在大举拿地有两方面原因，一是地方财政仍需城投拿地进行输血，化解地方在支出压力下，无法以土地向金融机构抵押融资的问题；二是为了活跃土地市场氛围，避免土地流拍。
一位房地产分析师认为，地方城投不是不能拿地，而是不能拿了不开发。财政部通知是针对兜底拿地，纯粹只兜底拿地并不开发的城投会被限制。
另一位房地产分析师认为，城投依然是拿地主力军的原因还包括，如果土地成交规模下降，将导致地方财政收入减少，提高地方负债率。
数据显示，2021年全年，土地出让收入占地方财政收入的比例高达41.47%。对于经济实力较强的区域，其对土地市场下滑容忍度或更高，但对于经济财政实力不足以支撑市场信心的区域，容忍阈值或要相对小一些。
可研智库在之前发布的文章《控制“三公”消费对地方城投真的有影响吗？》中写到，“虽然没实权，但是影响依然存在。这些影响对于房地产企业来讲，是有一定的利好方向的。”
—03—城投继续拿地所存在的风险
统计显示，在2021年第一批成交地块中，规模房企拿地开工率高达61％，而平台类公司拿地开工率23％。截至2022年8月，2021年集中供地的项目央企国企整体入市率超四成，民企入市率超三成，混合所有制企业因拿地总量不高，入市率在六成以上，而地方国资平台拿地多为市场托底，整体入市率仅9％。
城投入市固然可以稳定市场运行，但城投公司本身开发能力不高，在资金压力下拿地会造成资源占用。城投公司拿地推高了资产规模，但开工率明显不足，也低于专业规模房企，无形中增加了资金压力和财务风险。
—04—
总结
在房地产市场基本面未有明显回暖、民企拿
地信心尚未恢复的情况下，地方城投兜底拿地现象或将持续一段时间。房地产行业将会在现有政策框架体系中维持宽松状态，直至市场恢复平稳。
End
