2023年6月全口径消费：消费增速边际回落，内生动能仍待提振

腾景宏观月报

2023年6月全口径消费：

消费增速边际回落，内生动能仍待提振

——基于腾景国民经济运行全口径数据库

腾景宏观研究团队

6月全口径消费数据概览

▲数据来源：腾景国民经济全口径数据库、国家统计局

一、6月腾景全口径最终消费情况

腾景全口径最新数据显示，2023年6月全口径最终消费现价同比增长4.9%，扣除价格因素，不变价同比增长4.3%（较上月下降4.5个百分点）；其中，居民消费现价同比增长5.9%，不变价同比增长5.5%（较上月下降3.7个百分点）。政府消费现价同比增长2.5%，不变价同比增长1.8%（较上月下降6.1个百分点）。

上半年，消费总体呈现较快恢复态势，走势上前高后低。其中6月份最终消费受疫情干扰因素消退，基数较4、5月份明显抬升，从而影响同比增速较5月前值明显回落。以两年平均同比数据来看，6月最终消费实际同比为3.6%，高于5月的3.4%，指示消费整体仍处于温和复苏阶段。

图1 2022年1月-2023年6月腾景全口径最终消费及其结构增速（不变价同比）

二、全口径居民消费：剔除基数影响，居民消费小幅改善

6月份，居民消费现价同比增长5.9%，不变价同比增长5.5%，（较上月下降3.7个百分点）。剔除基数影响以两年平均同比数据来看，6月居民消费实际同比为3.1%，高于5月的1.8%，边际小幅改善。随着经济社会全面恢复常态化运行，促消费政策效果持续显现，消费场景不断拓展，居民消费支出有望持续回暖。

图2 2022年1月-2023年6月腾景全口径居民消费同比

1、居民出行持续改善，网络零售保持高速增长

从线下出行数据看，同比增速方面，2023年6月九大主要城市地铁日均客运量同比增速均保持两位数增长，其中去年受疫情影响较大的北京、上海等地的地铁客运量同比高达107.5%、96.2%。绝对量方面，九大主要城市地铁日均客运量的合计值创年内新高，并且超过2019年同期水平（分别为5280.67万人、4995.24万人），居民城市出行的持续回暖对进一步提升居民消费具有重要意义。从线上消费数据看，1-6月份，实物商品网上零售额同比增长10.8%，增速较上月略有放缓但仍保持较高水平。其中6月网上零售额在“618”年中大促的催化下继续保持高速增长，所占社会消费品零售总额的比重超过30%，表现出较强的增长态势。

图3 九大主要城市地铁客运量日均值（单位：亿人）

▲数据来源：腾景国民经济全口径数据库、IFIND

2、就业形式整体好转，青年失业率逐月抬升

上半年，随着经济持续恢复，市场用工需求增加，稳就业政策持续显效，就业形势整体好转。分季看，一季度全国城镇调查失业率均值为5.5%，比上年四季度下降0.1个百分点；二季度全国城镇调查失业率均值为5.2%，较一季度进一步下行0.3个百分点，反映出整体就业形势稳中有降。但当下就业结构性压力仍然较大，6月城镇调查失业率为5.2%，连续3个月保持稳定不变，其中25-59岁就业主体人群失业率为4.1%，处于较低水平，而16-24岁青年人群失业率较5月前值进一步上升0.5个百分点至21.3%，连续6个月逐月抬升，青年人群就业问题亟待改善。

3、消费增速高位回落，服务消费降幅明显

腾景全口径数据显示，6月份，商品消费现价同比增长7.8%，不变价同比增长7.3%，较上月下降1.1个百分点；服务消费现价同比增长4.3%，不变价同比增长4.0%，较上月下降5.9个百分点。

（1）商品消费：行业内部普遍回落，食品饮料类消费韧性较强

6月，商品消费项下的40个行业整体回落，高基数作用带来一定干扰。其中，受国际原油价格回落影响，石油加工业增速显著下滑，较前值下降10.1个百分点至0.7%。汽车制造业受基数扰动，同比增速回落至6.3%，但仍保持正向增长，对消费修复提供有效支撑。金属制品业、煤炭开采洗选业、燃气生产供应业跌落至负向增长区间，拖累商品消费修复。食品制造业、农副食品加工业、饮料加工业增速居前，同比分别为11.8%、9.5%、8.9%，均较上月有不同程度提升，展现出较强韧性。

汽车消费：汽车消费持续保持高景气度

6月份，中汽协数据显示，我国汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，同比分别增长2.5%和4.8%。其中乘用车销售226.8万辆，同比增长2.1%；商用车销售35.5万辆，同比增长26.3%；新能源汽车销售80.6万辆，同比增长35.2%，占汽车总销量的30.7%。统计局数据显示，限额以上汽车类商品零售额录得4526亿元，较5月前值增长598亿元，但同比增速较5月显著回落。剔除基数影响以两年平均同比数据来看，6月限额以上汽车类商品零售额同比增速为6.4%，高于5月的4.1%，汽车产业链持续向好，展现出较高的行业景气度。整体来看，受去年同期基数显著抬升影响，汽车消费同比数据明显回落，但剔除基数效应，在减税优惠、补贴政策、车企降价等诸多促进汽车消费措施的带动下，汽车消费量、价持续修复。未来随着促销费政策逐步落地，汽车消费市场有望进一步释放潜力。

食品饮料类消费上行，可选消费整体回落

从限额以上社会消费品零售总额数据来看，6月必选消费品中，粮油、食品类同比增长5.4%，较上月上升6.1个百分点，由负转正。而日用品类同比下降2.2%，较上月下降11.6个百分点跌至负向增长区间。此外烟酒类、中西药品类保持良好的增长势态，分别同比增长了9.6%和6.6%。

6月可选消费品受基数扰动影响整体回落，内部细分项同比增速普遍下行。其中，体育、娱乐用品，金银珠宝类，服装、鞋帽、针纺织品类，通讯器材类同比增速居前，分别增长9.2%、7.8%、6.9%、6.6%，较上月分别下降5.1、16.6、10.7、20.8个百分点；汽车类、石油及制品类跌至负向增长区间，增速分别为-1.1%、-2.2%，较上月下降25.3和6.3个百分点；受房地产持续低迷拖累，建筑及装潢材料类仍保持负增长，同比下降6.8%，但降幅较5月有所收窄。整体上看，可选消费品的同比增速区间为（-9.9%，9.2%），小于5月的（-14.6%，27.4%），可选消费品的内部分化程度有所降低。

（2）服务消费：多数行业高位回落，房地产业持续低迷

服务消费中，6月涨幅居前的行业有教育业、科学研究和技术服务业、金融业、批发零售业，同比增速分比为13.7%、13.4%、10.6%、8.3%，较上月下降23.6、下降21.5、上升0.7、下降0.9个百分点。卫生、房地产、管道运输业同比增速由正转负，分别为-4.1%、-0.3%、-0.2%，未能对服务消费形成有效拉动。其中房地产业同比较上月进一步下降1.5个百分点至-0.3%，行业景气度持续低迷。

表1 商品消费、服务消费中主要的正增长行业（不变价）

▲数据来源：IFIND、腾景国民经济全口径数据库

三、政府消费：财政支出节奏放缓，民生领域仍为重点关注

2023年6月，政府消费现价同比增长2.5%，不变价同比增长1.8%，较上月下降6.1个百分点，财政支出节奏明显放缓。在投向上仍然更加偏重于包括医疗卫生、就业、教育在内的民生领域，同比增速分别为11.4%、5.0%、4.2%，较上月+6.0、-5.9、-6.8个百分点。基建类支出方面，与传统基建相关分项合计的同比增速较5月进一步下降，其中城乡社区事务、交通运输同比降幅居前，分别录得-15.4%和-3.5%，拖累政府支出对于传统基建的支持力度。

图4 2023年5月、6月政府消费不变价同比

（本文执笔：谢凯文；审稿人：蔡颖；编辑：岁月媛）