六月以来，咱们老百姓投资之路，真是如履薄冰，举步维艰，一不小心连本金都保不住，更别说有投资收益了。股市暴跌、黑天鹅事件时时发生，债券违约、P2P高频暴雷、私募基金跑路.....
关于股市：
师太之前已经说过，想了解的小伙伴，可以点这里：《6.19股灾反思》
关于债市：
2.1
投资债券基金，有什么办法能避雷呢？
不要以为买的是债券基金，就比股票的风险小，债券信用违约，债券基金也会跟着暴跌。债券市场的特点决定了债券基金一旦踩雷，就很难脱身。和股票不同，很多债券没有活跃的交易市场，所以债券基金在计算基金净值时，对于那些没有活跃交易的债券，只能按照估值来计算。如果没有信用风险爆发，其估值也不会下跌，而一旦出现了风险事件，那估值可能就会出现断崖式的下跌（债券基金没有涨跌停限制）。
我们的方法是，去选择规模大的债券基金。买基金的一个重要理由，就是为了通过基金实现分散配置。当基金规模小的时候，分散的作用就不够大。因为基金钱少，能买的债券就少，单一券种持仓比例就较高。当持仓中出现一颗地雷的时候，小基金会出现更大的跌幅，下跌引发赎回。造成的仓位被动集中现象就更明显，大基金显然相对来说会更加安全。
2.2
我们又该如何规避可转债风险呢？
另外补充说明一下可转债，可转债本质来说也是债券，也可能存在违约，比如辉丰转债，前段时间最低跌到77.3元，就是担心企业有退市或违约风险。
再说一下大家都知道的可转债：康泰转债，它就是上周未卷入疫苗风波的深圳康泰生物发行的可转债。在7.23号本周一开盘时，康泰生物一字跌停，而康泰转债跌幅为26.68%。
我们的方法是：选择规模大，成立时间久的可转债基金。
可转债基金通常利用可转换债券的债券特性规避系统性风险和个股风险、追求投资组合的安全和稳定收益，并利用可转换债券的内含股票期权，在股市上涨中进一步提高基金的收益水平。
关于P2P：
根据媒体统计，6月1日至7月底，全国共有200多家P2P平台出现了逾期、跑路、倒闭、经侦介入等情况，这相当于平均每天有5家P2P平台出现问题。
其中4家交易规模超过百亿的平台——钱爸爸、牛板金、银票网和投融家已经全部倒闭了；4家高返现平台——钱宝网、雅堂金融、唐小僧、联璧金融也相继阵亡了；就连背靠“网贷之家”的投之家也已被立案侦查。
而中金公司在其报告中称，近期P2P网贷平台关停数量还会不断增加，预计关停潮仍将持续2-3年，3年后正常运转的平台将不超过200家。还有业内人士认为，3年后的P2P平台将只剩下100家，关停的数量将近占到现有的95%。
3.1
为什么会出现这个现象呢？
国家宏观经济政策的原因：
一方面，在中国经济去杠杆的大环境下，市场流动性正在整体收紧。企业融资难度加大、融资时间拉长、成本抬高，债务性投资产品面临更大的压力，违约风险也陡然提高。
另一方面，去杠杆又遇到了强监管。资管新政之后，无论是传统金融机构的理财产品还是P2P投资产品，都在强调打破刚性兑付，投资者承担投资理财实质性风险已经成为了大势所趋。
P2P平台自身的原因：
第一，从P2P平台借钱的用户，大概率是从银行贷不到款、或是拿不出抵押物的企业。也就是说，在银行贷款系统中，这些都属于高风险用户，存在着还不起钱的风险。
第二，P2P平台在吸引客户资金时，靠的不是优质的标的资产，而是用刚性兑付和高额利息来诱惑投资者。但是P2P平台做的是资金流生意，借贷难免会遇到违约，所以为了不影响其承诺的刚性兑付，P2P平台一般会在将要违约的时候选择借新还旧。
第三，P2P是一个竞争非常惨烈的行业，必须打出高收益才能招揽到客户。一旦某些平台降低利率，客户马上就会转移资金，这就使得P2P平台必须保持高利率的刚性兑付。
因此，表面上看，P2P平台是在去杠杆、严监管和防风险这样的大趋势下导致的爆雷。但实际上，从借款方资质、投资标的质量、承诺刚性兑付和高收益这几个方面来看，P2P的最终崩溃似乎是一件命中注定的事情。
3.2
我们改如何规避P2P的风险呢？
第一，不投只做纯活期P2P平台
你随时要求赎回，随时就能到账，或最多隔个1-2天能到账的P2P平台，不管眼下给出的收益率有多高，平台的背景有多硬，都要尽量回避。
备案要求说的很清楚，不能做资金池。但是出纯活期产品的平台，不可能不做资金池。所以活期那部分产品如果出现挤兑潮，整个平台就会现金流枯竭，资金链断裂，再牛的平台，也可能hold不住。
第二，不投自融的P2P平台
自融就是自己的股东把钱拿出去，炒股炒房或做各种投资，平台上公布的都是假标，现在突然遇到持续大额赎回要求，钱一时半会儿拿不出来，资金链就断了。
不过有没有做活期，投资者是可以看出来的，但有没有自融，就没有那么好判断了。
第三，单一平台投资比例不超过10%
就算千挑万选，机关算尽，还是不幸踩到一个雷，也不会太受伤，因为其他平台的投资回报，足以弥补本金。
第四，万一踩雷，一定要在第一时间报警。
报警的人越多，警方会越重视，越容易尽早立案，只要第一时间对平台账户进行冻结，并对实际控制人进行监控，下面就交给经侦了。
E租宝在风头正劲的时候轰然倒地，还做了蛮多的资产保全，投资者最终拿回三成本金。
上个月，中国银保监会主席郭树清在“2018陆家嘴论坛”上曾说：“高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备好损失全部本金的风险。”这一番话，可以说是对所有普通投资者的一个警示。
聊完普通投资者投资路上要注意的坑后，师太再跟你们聊聊进阶版，高净值投资者投资路上要注意哪些坑：
第一，陆金所代销的产品
这些产品大都是在证监会严控上市公司再融资后发行的，因为上市公司在股市圈不到钱，就只能去民间各个平台上借，那个时候上市公司的信誉还很好，大家可能都觉得没啥风险，但最近一两年去杠杆把很多泡沫都破了。
陆金所代销过龙力生物、凯迪生态的产品，现在一个是ST龙力，一个是ST凯迪，都是特别有名的财务爆炸股，之后陆陆续续都遇到了兑付困难。
这些产品并非平台自营的p2p，确实是代销的。陆金所也是抓住这一点想把自己撇干净，但客户当初在购买时，在很大程度上是信任陆金所的品牌。这些产品的门槛很高，都是100万起步，专坑大户，大户人少又集中不起来，维权很困难。师太在这里给土豪们提个醒，陆金所的代销产品回避一下，坑儿太多害死人。
第二，投资私募股权基金要慎重
本周二报出上海270亿私募董事长朱一栋跑路了，一大堆私募产品无法兑付，这些投资者发现上海银行张杨路支行是主要托管银行，就找上门要求给个说法。
先科普下，银行代销的基金，分成公募和私募。
公募基金是可以公开发行，可以线上销售，允许到处打广告的，门槛最低1分钱，管理相对更严格的一种投资基金形式。
私募基金则是只能私下发行，必须线下销售，不允许公开打广告的，门槛最低100万，管理相对更宽松的一种投资基金形式。
私募最主要分两大类，一类叫私募证券投资基金，一类叫私募股权投资基金。
虽然只要持牌合规在证监会备案，这两类基金都可以发行，但前者只能投资证交所体系内的标准化资产。
说白了，就是高配的股民，可以用期货期权等各种工具，玩比较高大上的复杂投资策略（长短仓、市场中性、套利等等），但不管怎么玩，这钱都在股市里，银行作为托管方，能对资金100%监管，就算你路子再野，也只是high到爆仓而已，没办法把钱提出来跑路。
但私募股权投资基金，属于非标产品，投资的是未上市的公司股权或债权，未上市公司的操作空间就大得多，银行托管账户只是在基金募集时临时放钱的地方，成立后，基金要你把多少钱打到哪个公司账户，一般就直接打过去了，监管流于形式。
这次跑路的阜兴系的钱主要是通过3个私募基金平台筹来的：意隆财富、西尚投资、郁泰投资，共发行150多只私募，其中多数都属于后面私募股权这类，这就给了朱一栋非常大的操作空间。
这跟P2P平台自融引发暴雷原理是一样的，都是把投资者的钱放到自己口袋里打混账，鬼知道账面上给你看的那个投资项目背后到底是啥，理论上说，人家只要有心，随时可以携款跑路……
那作为托管行，这锅是不是就得自己扛下来呢？
其中法律效应最高的《基金法》第36条第一款指出，基金托管人应当履行“安全保管基金财产”的职责。
但是《基金法》第2条又指出，本法只适用于“在中华人民共和国境内，公开或者非公开募集资金设立证券投资基金”。
注意，必须是证券投资基金，也就是公募基金或者是私募基金中的私募证券投资基金。
所以说公募基金和私募证券投资基金的托管，才是真托管，而私募股权基金的托管，形同虚设，仅为满足合规要求。
最后师太还是要说，不要把全部身家all in 单个投资产品，在去杠杆的大形势下，绕过今天讲的那些坑，永远记住，资产配置，分散投资。
