人民银行行长潘功胜在国新办发布会上表示，央行将于2月5号下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元；于1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%；继续推动社会综合融资成本稳中有降。
点评如下：
// 节前降准投放流动性基本落在市场预期内，但落地时间晚于预期，操作略显克制
岁末年初流动性波动偏大，经济表现平淡的年份，央行加码安排跨年跨节资金属于常规操作，此次降准幅度由0.25个百分点重回0.5个百分点，总量安排还是比较积极的。但从节奏上看，此次降准公告及操作日期与春节的距离为历次操作最短，或意在避免流动性过早投放，同时价格工具使用也较为克制，潘行长表示“11月、12月国内主要银行下调了存款利率…支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调到1.75%，这些措施都将有助于推动LPR下行”，绕过了“存款利率-MLF-LPR”的传导渠道，整体政策基调仍偏谨慎，或有防范资金空转的考虑。
//宽货币交易空间进一步压缩，要逐步为转向提防宽信用做准备
（1）央行表示“强化跨周期和逆周期调节”、“中美货币政策周期差处于收敛…客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间”，整体看态度偏友好，特别是政策协同发力的要求下，“货币政策在保持流动性合理充裕、保障政府债券大规模集中发行、支持投资项目建设方面有充分条件”，这意味着政策不会急转向，宽松的基调或将维持。
（2）但从政策重心来看，央行特别提出“维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量”，意味着产出缺口将温和收敛，实体需求侧仍需发力，“预计今年一季度仍然会保持较快的信贷增长”，加之信贷市场司的成立，政策重心或一步向宽信用倾斜。
（3）就市场而言，降准进一步修复节前银行流动性缺口，资金面、短端券种相对受益，但降准兑现、降息暂时落空后，当前点位上利率寻底的空间有限，利率趋势价值或已经不明显，市场交易主线料从宽货币切换为宽信用，长端利率有震荡调整可能。
