随着试点范围扩大，金融资产投资公司（以下简称“金融AIC”）正在“跑步”入场，加力支持科技创新。
近日，金融监管总局明确将金融AIC股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个大中型城市。同时，适当放宽股权投资金额和比例限制。将金融资产投资公司表内资金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%。
《金融时报》记者注意到，政策发布后，深圳、广州、合肥等地已相继启动首只金融AIC股权投资基金，低空经济、人工智能、新材料等重点战略性新兴产业正迎来银行系资金活水润泽。
据了解，金融AIC因债转股而生，初期目的是盘活商业银行信贷资源，化解国有企业杠杆率过高的问题。试点扩容后，有望成为商业银行做好科技金融这篇大文章的重要抓手，同时也将更进一步推动我国境内银行综合化经营。
值得一提的是，当前，银行经由金融AIC开展股权投资有较高的资本消耗。近日，金融监管总局透露，国家计划对6家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。对此，兴业研究公司发布的研究报告称，在此背景下，为国有大型银行补充核心一级资本，不仅能夯实银行资本基础、提升抗风险能力，还能有效支持国有大型银行通过金融AIC开展股权投资。
北广深等多地“首单”落地
金融AIC股权投资试点扩围政策一经发布，包括深圳、广州在内的多个试点城市纷纷启动金融AIC股权投资基金，发力支持人工智能、电子信息、低空经济等重点战略性新兴产业。
9月27日，深圳市委金融办召开“推进金融资产投资公司在深开展股权投资试点项目对接会”。当日，深圳市罗湖区政府与交银投资达成深圳首只金融AIC股权投资基金的合作意向，拟发起设立总规模100亿元的产业基金。9月28日，深圳金融AIC股权投资再落一子。工商银行深圳市分行、工银资本与深圳资本、鲲鹏资本分别签署了股权投资基金战略合作协议，总规模超百亿元。
紧随其后，广州也紧锣密鼓落地首只金融ACI股权投资基金。9月29日，工商银行广州分行联合工银资本、广州产投资本、广发信德共同意向发起规模为100亿元的金融AIC试点股权投资基金。据了解，该基金重点投向新一代信息技术、新能源汽车、生物医药与健康、新能源与节能环保、智能装备与机器人等战略性新兴产业，目前已对接具体项目。
9月30日，合肥、苏州也陆续启动金融AIC股权投资基金。其中，合肥产投和工银资本、工商银行合肥分行联合签署股权投资基金战略合作协议，意向基金规模为100亿元，将重点投向重点战略性新兴产业、未来产业以及专精特新、“小巨人”企业。农银投资、农行苏州分行与苏州创新投资集团、昆山创业控股集团签署了苏州市金融AIC首单股权投资基金战略合作协议，总规模不超过10亿元，重点投向战略性新兴产业和未来产业领域优质科技型企业。早在今年8月29日，金融监管总局会同北京市、国家发展改革委召开推进金融资产投资公司股权投资扩大试点座谈会，明确将金融AIC股权投资试点由上海扩围至北京。目前，金融AIC股权投资基金在北京已“多点开花”——发起设立总规模为20亿元的北京工融顺禧基金，重点支持北交所上市前创新型中小企业和专精特新企业，并且基金已经完成首单项目某芯片企业的投资决策；由北京亦庄国际投资发展有限公司联合工银投资、交银投资共同设立的两只新质生产力发展平行基金落地北京经开区（北京亦庄），总规模200亿元……
中信建投非银与前瞻研究首席分析师赵然表示，金融AIC将成为科技金融市场中重要的耐心资本。一方面，金融AIC利用其广泛的客户基础、庞大的网络和全面的牌照资源，为科技型企业提供包括股权和债权在内的综合金融服务；另一方面，金融AIC更加重视企业的行业价值、增长潜力和技术创新能力，能够提供长期稳定的资金支持并参与公司治理，助力企业实现高质量稳定运营。
试点扩围将引入增量资金
目前，我国金融AIC一共有5家，分别是工银投资、农银投资、中银投资、建信投资和交银投资。试点扩围之前，上海已经开启金融AIC股权投资先行先试。2021年，原银保监会鼓励金融资产投资公司在业务范围内，在上海依法依规试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务，并在股权投资业务中建立符合早中期科创企业投资特点的容错和激励约束机制。据统计，试点以来，5家金融AIC日益活跃在股权投资市场，作为有限合伙人（LP）已累计出资超过2000亿元。
试点扩容后，金融AIC股权投资业务规模空间有多大？兴业研究公司发布的研究报告表示，从可投资金额来看，当前境内共有5家金融AIC，均为国有大型银行全资设立。根据2024年半年报，截至2024年6月末，5家国有大型银行下属的金融AIC总资产规模为5869.9亿元。据此计算，在2024年6月末的总资产规模下，5家国有大型银行下属金融AIC可以试点开展的不以债转股为目的股权投资规模将增加352.19亿元，由234.80亿元提升至586.99亿元。应当注意的是，2024年6月末，5家金融AIC净资产规模总计为1747.32亿元，仍有较大空间通过发债募资扩充总资产，因此，金融AIC不以债转股为目的股权投资规模的增加幅度或将超过352.19亿元。
当前，以信贷为主体的间接融资仍占据我国社会融资的主导地位，与科技金融相适配的风险投资、创业投资发展仍不充分。中国银行研究院研究员叶怀斌在接受《金融时报》记者采访时表示，我国已具备扩大金融资产投资公司股权投资试点的条件，试点扩围后将为科技金融发展提供增量资金，也有助于充分利用银行系统丰富的客户资源和风控经验，提升创投的成功率。
国信证券经济研究所金融团队认为，5家大型银行下属的金融AIC的股权直投业务试点得到拓宽，有利于提升大型银行在科技金融领域的服务能力和市场竞争力，其收益并不仅体现为投资收益，更多体现为科技企业客户带来的存款、贷款以及中间业务等收入，而且对产业上下游乃至整个实体经济都会带来外部收益。此外，大型银行补充资本也将增强其股权直投业务的长期投资能力。
