作者 | 方乔
编辑 | 汪戈伐
图片来自其企业官网
罗欣药业从港股成功私有化退市后转战A股，借壳上市四年之后，如今业绩岌岌可危。
11月18日晚间，罗欣药业发布公告称，其控股子公司山东罗欣药业集团股份有限公司计划通过公开挂牌的方式，出售全资子公司山东罗欣乐康制药有限公司100%的股权，挂牌价格定为1.9亿元。
罗欣药业表示，此次交易旨在盘活资产、优化资源配置，增强公司的盈利能力和抗风险能力。目前，官方尚未披露潜在的买家信息。
这并非罗欣药业首次剥离资产。早在2022年9月，公司就曾以4.15亿元的价格将其子公司现代物流70%的股权转让给上药控股，从而退出了流通业务领域。
近三年间，罗欣药业累计亏损已达21.51亿元，面对这高压的业绩，弃子减负成为了其不得不走的一条路。
罗欣药业成立于1998年，专注于医药产品研发、生产和销售。2005年12月，罗欣药业成功在港交所创业板上市，其后它多次申请从创业板转至主板，均未获批准。最终，在2017年6月，罗欣药业选择以私有化方式从港交所退市。
两年后，罗欣药业迎来了新的机遇。2020年4月，罗欣药业以75.69亿元的价格借壳东音股份登陆A股市场。当时，罗欣药业成为首起港股成功私有化退市后再次在A股借壳上市的案例。
东音股份原本主营井用潜水泵等产品的研发和销售，但在完成与罗欣药业的交易后，正式转型进入医药制造业。
初登A股时，罗欣药业股价一度飙升，市值跃升至180多亿，使公司创始人刘保起成为胡润百富榜临沂首富，但这辉煌瞬间并未延续太久。
在借壳上市时，刘保起曾承诺，在2019年至2021年的三年内，要分别实现净利润5.5亿、6.5亿、7.5亿，共计19.5亿。
但实际上，仅有2019年的净利润勉强达到目标，为5.6亿，而2020年和2021年则分别实现3.2亿和4亿的净利润，远低于承诺水平。
自2022年起，罗欣药业开始陷入亏损。2022年净亏损达到12.25亿元，2023年也亏损了6.61亿元。根据已发布的2024年前三季度报告，罗欣药业仍未扭转亏损局面，净亏损达到2.65亿元。
为了改善业绩，罗欣药业开始急切变卖资产。此次出售的乐康制药，成立于2018年，是罗欣药业唯一专注于中药产品生产的资产。乐康制药负责公司旗下蒙脱石散、养血安神片等超二十种中药产品的生产。
数据显示，乐康制药2023年营收为2291.53万元，2024年前9个月降至1029.35万元，同时净亏损分别为4594.96万元和2917.52万元。截至2024年9月，其资产总额为2.49亿元，净资产为1.22亿元。
乐康制药的持续亏损，让罗欣药业不得不放弃它。
今年以来，罗欣药业接连遭遇了一系列负面事件，使其经营状况雪上加霜。
2023年，公司实际控制人刘保起、刘振腾父子通过罗欣控股等渠道，累计减持了1.71亿股公司股份，套现金额超过10亿元。
其中，因违规减持0.72%的股份，证监会浙江监管局于今年4月，对罗欣控股发出了《行政处罚决定书》，对其给予警告，并没收了违法所得及罚款共计280.1万元。
紧接着，在2024年6月，罗欣药业又因收入确认执行不一致、重要合同条款披露不完整、关联交易未审议未披露等问题，被山东证监局出具了行政监管措施决定书，要求公司改正并警示相关责任人。同月，公司监事会职工代表监事刘鸿雁和证券事务代表朱雪云也相继辞职。
除了内部管理问题，罗欣药业在产品层面也面临挑战。
其研发投入呈现逐年下降的趋势，从2019年的4.2亿元降至2023年的1.12亿元，到了2024年前三季度更是减少到4920.62万元，同比减少了46.03%。
尽管销售费用在2019年至2024年前9个月期间呈现逐年下降的趋势，从32.48亿元降低到了7.67亿元，但与研发投入相比，其水平仍然保持在一个相对较高的位置。
在竞争激烈的仿制药领域，特别是消化类药品中，罗欣药业的核心产品注射用兰索拉唑面临着来自众多同类生产厂家的竞争压力。
国家药监局官网显示，该药物共有41条生产批文，涉及超过10家生产企业，而罗欣药业并未成为最早通过仿制药一致性评价的企业之一，这进一步削弱了其市场地位。
然而，尽管面临诸多挑战，罗欣药业仍存在一定的希望。
2022年，公司治疗反流性食管炎的新药替戈拉生片获批，标志着罗欣药业在1类新药领域取得了突破。
但值得注意的是，替戈拉生片并非由罗欣药业独立研发，而是引进自韩国公司HK inno.N。为此，罗欣药业需要向韩国公司支付首付款、里程碑付款合计500万美元以及相应的销售提成。
尽管替戈拉生片已经在医疗机构的推广和销量上取得了显著进展，与2023年同期相比销量大幅提升，但由于其创新药业务的成本尚未被完全覆盖，罗欣药业目前仍处于亏损状态。
然而，浙商证券的研究报告预测，替戈拉生片的年销售峰值有望达到20亿至30亿元，这无疑为罗欣药业带来了市场转机的希望。
在替戈拉生片尚未实现有效盈利之前，罗欣药业需要继续承受亏损的压力。
